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应用 / Agent / Physical AI · AI ads / model-driven monetization
- 报告期
- 2026-03-31
- 验证
- 78/100
- 收入
- $1.8B
报告期
2026-03-31
验证
78/100
- 收入
- 1.8B
- 利润
- 1.2B
- EPS
- 3.57
- 负债
- 69.3%
收入 8Q
'24/Q6 → '26/Q1
增长和毛利率强，但负债率较高，适合看 AI 模型驱动的广告效率是否持续。
- 最新单季收入
- 1.8B
- 最新单季利润
- 1.2B
- EPS
- 3.57
- 负债率
- 69.3%
非结构化重点
Read next非结构化重点看平台政策、广告客户结构、增长可持续性和 leverage。
分析总览
Factor grades把财报结果、构成透明度和待接入的估值预期分开看增长
Growth
收入 YoY +58.6%
需求兑现强，下一步看 guidance 是否继续确认。
Tushare financials
B+
盈利
Profitability
毛利率 89.1%
净利率 65.8%，观察收入能否继续转成利润。
Tushare financials
A
质量
Quality
负债率 69.3%
资产负债表压力相对可控，可把精力放到订单和利润率。
Tushare balance metrics
D
构成
Mix
segment source required
总收入不能回答收入质量，必须回 IR/10-Q 补 segment。
IR / 10-Q
待补
估值
Valuation
NTM PE / EV-Sales
需要当前价格、EV 和 EPS/revenue consensus，不能从历史 EPS 外推。
market data + consensus
待补
修正
Revisions
FY1/FY2 EPS revision
右侧交易要看预期是否继续上修，单季财报只是结果确认。
analyst revisions
待补
研究覆盖
Coverage结构化财报来自 Tushare；估值、consensus、revision 和价格动量需要单独行情与预期源。
季度报表
Last 8 quartersQ2/Q3/Q4 由累计口径差分成单季估算，单位为十亿美元收入
Revenue · quarterly estimate
0.3
'24/Q6
累计季报
0.8
'24/Q9
累计季报
1.0
'24/FY
年报
1.2
'25/Q1
单季报
1.3
'25/Q6
累计季报
1.4
'25/Q9
累计季报
1.7
'25/FY
年报
1.8
'26/Q1
单季报
利润 / EPS
Net profit bars · EPS line
'24/Q6
0.92
'24/Q9
1.29
'24/FY
1.77
'25/Q1
1.70
'25/Q6
2.41
'25/Q9
2.47
'25/FY
3.26
'26/Q1
3.57
趋势信号
Trend signals由 8Q 收入、毛利、净利和 EPS 派生收入动能
QoQ +10.8% · YoY +58.6%
$1.8B
收入同比仍在高位，说明需求兑现没有只停留在叙事。
净利率
QoQ -0.5pt
65.8%
利润转化较强，收入增长已经在 bottom line 里体现。
毛利率
QoQ +0.6pt
89.1%
毛利率维持高位，定价权或产品结构仍然是核心验证点。
EPS
QoQ +0.31
3.57
EPS 环比抬升，市场更容易把收入趋势外推到估值。
构成集中度
segment source required
待补
Tushare 不给 segment，必须从 IR/10-Q 把收入构成补进台账。
下一步接入
source required经营现金流 / FCF
验证利润是否能变成现金
Capex intensity
AI 云和电力链要看投入强度
库存 / DIO
存储和硬件链提前预警周期反转
RPO / backlog
软件、云、设备链确认未来收入
orders / book-to-bill
设备和电力链比 EPS 更早
客户集中度
判断增长是不是单一客户拉动
收入构成
Revenue mixsegment / AI revenue 不在 Tushare 结构化字段里当前结构化层只确认总收入。data center、AI product、cloud、segment margin、customer concentration 等字段需要回到 earnings release、10-Q/10-K 或 investor presentation 原文，不能从总表里硬拆。
Current mix
$1.8B total
AI 相关收入
IR / release
业务线拆分
10-Q / 10-K
客户 / backlog
call transcript
先从 SEC filings 核对 segment 表，再把占比写入台账。
估值与预期
ValuationForward PE 需要价格和 EPS consensus，不能从历史财报硬算NTM PE
price / next-twelve-month EPS consensus
Koyfin / Yahoo / FMP / FactSet
待接入
FY1 EPS
下一财年 EPS consensus，优先用 non-GAAP diluted EPS
consensus provider
待接入
FY2 EPS
用于判断高增长标的是否已提前 price in
consensus provider
待接入
EV / Sales
高增长或未盈利公司比 PE 更稳的估值底座
market data + balance sheet
待接入
EPS revision
看 30D / 90D 上修方向，而不是只看单点 PE
analyst revisions
待接入
当前可用
Reported这些是已披露结果，不等于 forward valuation。接入 consensus 后再计算 NTM/FY1 PE。
同业对比
Peers应用 / Agent / Physical AI · 同口径看增长、毛利、杠杆和构成透明度| Ticker | Role | Rev YoY | GM | EPS | Debt | Mix | Score |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| APP | AI ads / model-driven monetization | 59.0% | 88.9% | 3.57 | 69.3% | source required | 78 |
| MSFT | AI software / cloud platform anchor | 17.8% | 68.2% | 13.19 | 40.3% | Productivity & Business Processes42.2% | 73 |
| GOOGL | cloud / AI platform / ads | 21.8% | 62.4% | 5.17 | 32.0% | Google Services81.4% | 73 |
| META | AI ads / infrastructure spender | 33.1% | 81.9% | 10.57 | 38.3% | Family of Apps advertising97.7% | 79 |
| AMZN | AWS / AI cloud / retail cash engine | 16.6% | 51.8% | 2.82 | 51.8% | North America57.4% | 61 |
| PLTR | AI software high multiple | 84.7% | 86.8% | 0.36 | 16.1% | source required | 96 |
格式化指标
StructuredTushare us_fina_indicator · 2026-06-26报告期
2026-03-31
累计季报 · notice 2026-05-08
收入
$1.8B
YoY 59.0%
毛利率
88.9%
瓶颈是否有定价权的第一确认指标
EPS
3.57
结果指标，需结合 forward revision
资产负债率
69.3%
高 beta / NeoCloud 需要同时看融资成本和稀释